HD한국조선해양 4분기 컨퍼런스 콜 리뷰 (HD현대중공업, 현대미포조선)

HD한국조선해양 4분기 컨퍼런스 콜 리뷰 (HD현대중공업, 현대미포조선)

7월 6일 기준 코스피, 코스닥 시장은 크게 급락을 했습니다. 상반기 배터리 부문에서 엄청난 상승을 보여줬기에 하반기 시작부터 이같이 사태가 펼쳐진 것으로 보입니다. 그렇기 때문에 하반기부터는 명백한 실적을 확보하는 기업의 주가가 상승할 것으로 예상됩니다. 이런 관점에서 오늘은 한국신용평가가 바라본 조선3사의 현황을 살펴보겠습니다. 최우선으로 처음에는 현대중공업집단 3사 및 한화오션, 삼성중공업의 실적을 모두 더한 합산 수익성 지표를 살펴보겠습니다.

여기서 우리들이 헷갈리지 말아야 할 것이 있었으나 파랑색 막대그래프는 매출을 뜻하는 것이고 선그래프는 에빗다. 마진을 뜻하는 것입니다. 막대그래프를 보시면 의외로 매출은 매년 안정적이었던 것을 볼 수 있습니다.

4 조선주, 실적 개선에 대한 기대감으로 상승세 지속 전망

카타르에너지로부터의 대규모 수주 소식이 전해지면서 조선주는 최근 상승세를 보이고 있습니다. 이는 이번 합의를 통한 실적 개선에 대한 기대감이 반영된 것으로 풀이되는데요, 향후 추가 수주 가능성까지 염두에 둔다면 당분간 이 같은 상승세가 지속될 것으로 전망됩니다. 다만 조선업의 특성상 수주 이후 현실 매출로 이어지기까지는 다소 시간이 소요된다는 점, 그리고 여전히 수주 경쟁이 치열하다는 점 등은 변수로 작용할 수 있습니다.

다올투자증권 최광식 애널리스트

Q. 4개 질문드림. 현대중공업과 삼호 차이가 많이 나는데 그 경우는 이해하겠는데 현중은 언제쯤이면 삼호처럼 고가수주물량이 더 많아지는지? 미포는 내년 하반기부터 많이 올라간다고 했는데 현중은 사상 있게 수익성이 좋아지는 시점이 궁금함. 해양플렌트가 계속 적자인데 다른 공사로도 매출이 안될 것 같은데 해양을 계속 적자로 봐야 하는지? 매년 분기 얼마 정도면 고정비 가능한지 숫자 안내 부탁드림. 전무님께 오래 기다렸는데 탱커 시황은 알겠는데 어려운 질문이지만 언제쯤이면 VLCC 수에즈막스 수주를 언제 수주할 수 있을지 힌트 부탁드림. A 최우선으로 그 마지막 질문부터 답변드림. 탱커 시황 저희도 최우선으로 그 부분은 아쉽게 생각하고 있음. 어쨌든 중국하고 원가 격차가 상당한 경우에서 그쪽 시장으로 많이 움직여진 것은 맞음. 저희가 중국도 대부분 26년도 물량이 다.

5 세계 1위 조선사로서의 입지 재확인, 한국 조선업계의 저력 입증

이번 카타르 국영 에너지 기업과의 초대형 수주 계약 체결은 세계 1위 조선사로서 한국 조선업계의 위상을 재확인하는 원인이 되었고, 이에 따라 조선주상승이슈가 대두되고 있습니다. 특히 최근 중국과의 경쟁이 치열해지고 있는 경우에서 이뤄낸 쾌거라는 점에서, 한국 조선업의 저력을 유감없이 보여준 사례로 평가됩니다. 기술력과 노하우, 그리고 어려운 고객사의 요청을 충족시킬 수 있는 역량등이 종합적으로 작용한 결과로 볼 수 있습니다.

신한금투 이동헌 애널리스트

Q. 인건비나 외주비 증가에 대한 충격들이 완전히 다. 끝났다고 보시면 되는지? 두 번째는 삼호에서 과거에서 LNG캐리어 재판매 수익성 기여가 얼마나 되는지, 세 번째는 미포가 최근에 납기 딜레이에 대한 공시들을 했는데 그 내용 설명 부탁드림. A 급여 외주비 증가는 진행형으로 보시면 될 것 같음. 한 번에 하고 끝나는 게 아니라 중간에 추가로 생산을 독촉하는 차원에서 일부 비용이 추가로 지원금 형태로 발생 중. 그다음 임단협 할 때마다.

급여 상승 요인이 이루어지고 있음. 지금 명목 GDP보다.

하이투자증권 변용준 애널리스트

Q. 카타르 연관 추가 질문드림. 이번 카타르 수주는 기존에 10척에서 7척이 추가가 되었는데, 이 부분에 대한 디테일한 부분을 설명드림, 선주 측 요구인지 조선사에서 제시한 것인지, 납기가 29년까지 뒤로 퍼져있었으나 척수가 추가되면서 퍼졌다고 보시면 되는 것인지? 스펙이나 단가가 17척 모두 동일한지?, 해외 조선소 관련해서 뉴스에 필리핀이나 사우디 같은 조선소들 이야기가 돌고 있었으나 필리핀 같은 조선소들 해외거점을 고려하시는 게 블록을 배당하려는 정도인지 아니면 생산을 일임하고자 하는 것인지 궁금함, 사우디 쪽 합작은 수주 소식이 궁금함. A 카타르건은 선박의 모든 스펙은 다.

17척 동일함. 29년까지 가게 된 것은 말씀하신 대로 일부 7척이 추가되면서 스프레드 되다.

자주 묻는 질문