알테오젠 주가와 실적, 배당금을 알아보자

알테오젠 주가와 실적, 배당금을 알아봅시다

알테오젠은 2008년 5월 13일 설립되었으며 2014년 12월 기술성장기업 특례로 코스닥에 상장되었습니다. 알테오젠의 사업은 현재 세계적인 바이오산업을 선도하고 있는 세 가지 분야인 지속형 바이오베터, 항체약물 접합 치료제, 항체 바이오시밀러 부문으로 구성되어 있습니다.

추가 CMO 선정의 의미

지난 금요일7월 7일 알테오젠은 협력사의 요청으로 히알루로니다제 추가 위탁 생산공장CMO 선정을 진행 중이라고 밝혔다. 2025 년 전후 SC 제형 상업화를 앞두고 있는 빅파마들 상품 중 키트루다. SC 제형의 상업화 물량 공급을 위한 요청으로 추정됩니다. 알테오젠은 이미 지난 4 월 CMO 로 기술이전 등을 포함해 400 억원 크기의 용역수익을 수령하였습니다. 이번 요청은 SC 제형 발매 이후 기존의 IV 제형 시장을 급속도로 대체할 것을 대비해 추가로 CMO 을 확보하여 상업화 이후 안정적으로 공급받기 위한 것으로 판단됩니다.

알테오젠이 체결한 주요 계약에 기반하여 추정된 마일스톤 유입액은 아래 표와 같다. 2025 년부터 HybrozymeTM 기술이 적용된 블록버스터 의약품의 판매가 시작되면서 알테오젠의 이익은 급증할 전망입니다. 당사는 2025 년 초 키트루다.

주 1 회 제형 성장 호르몬 FDA 승인

세계적인 인간성장호르몬 시장은 2022 년 48.6 억 달러에서 2032 년 108.7 억 달러로 연평균 8yy 고성장이 예상됩니다. PRECEDENCE RESEARCH. 2021년 기준 미국 시장이 40를 점유하고 있습니다. 국내 시장은 지난 5년간 연평균 성장률 20yy 를 상회하며 2022 년 2,500 억원에 가까운 시장을 형성하고 있습니다. 저신장 소아들에 대한 성장호르몬 보험급여 확대와 바이오시밀러 제품들이 발매 되면서 비용 부담이 완화되며 2021 년부터 적용되면서 성장호르몬 제품들의 매 출이 더욱 가파르게 증가하고 있습니다.

당사는 고자라는 성장호르몬 시장이 투여 편의성이 높은 주 1 회 제형들의 출시로 이전 일 1 회 제형 시장들을 급속도로 대체될 것으로 전망합니다. 2023 년 6 월 말 주 1 회 제형 성장호르몬인 엔젤라reg가 FDA 승인을 받았습니다.

Tergase 판매를 위한 유통망 건조 중

히알루로니다제는 바이오의약품의 투약 편의를 위한 SC 제형 개발에 적용가능 하지만, 그 자체로도 제품으로 판매됩니다. 안과, 성형외과, 정형외과 등에서 수술 후 통증을 감소시키는 보조제로 사용될 수 있었으나 최근에는 피부과 등 미용 시장으로도 확장되는 추세입니다. 특히 아시아에서 미용 연관 피부과 시장에서 매출액이 발전하고 있는 추세입니다. 다만 최근까지는 할로자임의 Hylenexreg를 제외하고는 모두 동물 유래 제품으로 안전성이 낮아 활용이 제한적인 상황입니다.

알테오젠은 인간 유래 재조합 히알루로니다아제 제품인 테르가제Tergazereg를 개발하여 2023 년 2 월 KFDA 에 승인 신청하였으며 4 분기 전후 승인이 기대됩니다. 지역 및 적용 분야의 확장성을 감안할 때 테르가제의 상업화 가치는 아주 높 을 것으로 예상됩니다.

동종업계 업종분석

동종업계에 속한 알테오젠, 이수앱지스, 진원생명과학, CG인바이츠, 파미셀 펀더멘털 비교 시, CG인바이츠 알테오젠 진원생명과학 이수앱지스 파미 순으로 자산총계가 높은 것으로 확인됩니다.

알테오젠 컨센서스 및 리포트 유진투자증권 210

매수의견 BUY 및 목표주가 70,000원 유지 HybrozymeTM재조합 인간 히알루로니다아제 생산 기술이 적용된 것으로 추정되는 키트루다.

SC 제형 발매 일정 2023년 2월 임상 3상 진입, 2024년 9월 primary completion 예정 추가 CMO 선정 진행 중 키트루다. SC 제형 발매 이후 이전 IV 제형 시장 급속도로 대체할 것 2025년 키트루다.

가정 가능한 단기 모멘텀 부재하나, 24년 전환점 기대

2분기 마일스톤 유입 이후, 가정 가능한 추가 일회성 마일스톤 유입 없을 것으로 보이나 약 400억원 크기의 용역이 1년간 인식될 예정입니다. 1.6조원에 기술이전한 ALT-B4 기술이전1의 진척 속도 감안하여 마일스톤 유입 추정치 조정하여 목표주가를 53,000원으로 하향하였습니다. 다만, 올해말~내년초 히알루로니다제 자체 상품 lsquo;테르가제rsquo;가 국내 허가 받아 출시가 전망되고, lsquo;24년 하반기 키트루다로 추정되는 SC 제형 3상에 성공한다면 추가 기술 이전에 탄력을 받을 것 으로 예상됩니다.

자주 묻는 질문